주식 액면분할은 왜 할까? (주식 액면 분할 정의와 사례)

액면 분할은 일반적으로 주가 상승을 할 수 있는 호재로 알려져 있습니다. 하지만 일반적인 호재라는 인식을 이용하여 기업은 주가 방어를 하려 하고 세력들은 단기 차익 실현이나 보유 물량 매도를 합니다. 우리는 액면 분할이라는 단편적인 사실만을 가지고 주식을 매수하면 오히려 주가가 하락하는 결과를 얻을 가능성이 높습니다. 정말 중요한 것은 왜 그 기업이 액면 분할을 하는지를 알아야 한다는 것입니다.

 

액면 분할이란?

• 회사 자본금의 증자 없이 기존 주식의 액면가를 인하하여 총 주식 수를 늘리는 방법입니다.
• 예를 들어 액면가 10,000원짜리 주식을 5,000원으로 분할함으로써 주식 수를 2배 늘리는 방법입니다.

 

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액면 분할 이유

• [ 거래량 활성화 ] 거래량 활성화 주가가 상승하여 1주당 주가가 너무 높아서 거래가 어려운 경우 액면 분할을 진행하여 거래를 활성화하기 위함입니다.
• [ 하락 주가 방어 ] 주가가 장기간 하락하고 있어 주가를 방어하기 위한 하나의 방법으로 활용되기도 합니다.
• [ 경영권 방어 ] 액면 분할로 인해 다수의 투자자들로 주식이 분산될 가능성이 높기 때문에 기업의 입장에서는 이로 인해 적대적 M&A로부터 경영권을 방어하는 이점도 발생합니다.
• [상장 폐지 방어] 우선주의 총 주식수 미달로 인한 상장 폐지를 방지하기 위한 하나의 방법입니다.

 

액면 분할 사례와 주가의 흐름

• 과거에는 액면 분할을 진행하면 주가가 상승하였으나 액면 분할 후 초기에 잠시 상승 후 하락하는 경향이 있습니다. 
• 일반적으로 액면 분할은 호재로 인식하여 주가가 상승하였으나 액면 분할로 인해 거래량 증가를 이용하여 차익 실현을 하는 경우가 있기 때문에 주가가 하락하는 경우도 있습니다.
• 삼성전자가 2018년 5월에 1:50으로 1주당 250만 원에서 1주당 5만 원의 액면 분할 진행하였습니다.
• 삼성전자 이후 주가는 최고점 대비 20~30% 하락하였고 액면 분할 이후에 외국인과 기관에서 대량의 매도로 인해 주식이 하락하였습니다.
• 삼성전자 주가는 약 7개월 후에 저점 매수세가 유입되었으며 이후 5만 원을 회복하고 우 상향하였습니다.
• 네이버는 2018년 10월에 1:5로 액면 분할을 진행하였습니다. 그 당시 네이버의 고평가로 인해(영업이익 감소 발생) 주가는 하락세에 있었습니다.
• 네이버 측은 액면 분할을 통해 거래량 증가를 통한 주가 상승효과를 얻고자 했었던 것 같습니다. 하지만 액면 분할 공시 이후에 주가 흐름은 더 큰 하락을 이어오다가 액면 분할이 완료된 이후에 상승을 하기 시작했습니다.

 

액면 분할에 대한 개인적인 생각

• 액면 분할을 하는 시점은 1주당 주가가 매우 높아 이미 고점에 형성되어 있습니다.
• 또는 주가가 장기간 하락을 지속하고 있어서 회사 측에서 주가 방어를 위해 제3의 주식 매수자를 찾고 있는 경우입니다. 
• 즉, 액면 분할은 호재가 아닌 악재라는 측면으로 접근하는 것이 리스크를 줄일 수 있을 것입니다. (단, 상장폐지 사유 해소를 위한 액면분할 제외) 
• 액면 분할 공시 후에 주가 흐름을 관찰하여 저가 분할 매수 방법으로 매매하는 것이 좋을 것 같습니다.